下阶段操作上,我们会充分基于资管产品负债以短久期、高成本的特性,重点配置短久期高收益债券,过程中通过专业的信用分析选择符合资管要求、性价比高的信用债。同时,结合近期债券市场估值下行较多,债券配置难度增加,在目前收益率曲线陡峭增加,曲线短端利率打开的情况下,结合市场情况在可控风险范围内将小仓位增加长端利率的波动性操作。

(七) 张昌平

1. 履历与风格

个人介绍:兴证资管权益投资部投资主办,复旦大学国金系硕士,现管理金麒麟、鑫享、玉麒麟、多策略、远见系列产品。管理鑫享1号获评“2014年度金牛集合资产管理计划”(中国证券报评选);管理金麒麟顶端优势获评“最佳口碑权益类产品”(2017年《每日经济新闻》金鼎奖评选)。

投资风格:擅长把握行业周期性拐点,对消费成长行业有深刻认识,注重投资的安全边际。

2. 投资展望

市场在经历前期大跌之后,7月份股票市场在政策微调的刺激下迎来了弱反弹,轮动迅速,大多主流板块均已轮过一遍。就基本面而言,宏观基本面尚未见底,内外形势极其复杂多变,虽然市场估值整体不算贵,但存在杀业绩的风险。就资金层面,大水漫灌的概率比较小。总体来说,我认为市场属性仍然很弱势,需时刻警惕资金面和筹码结构如平仓盘止损盘等对市场的影响。后续中期业绩强劲的品种会有相对收益。

下阶段的运作策略主要是控制总仓位,不断优化结构,将仓位配置在业绩强劲、确定性高、估值合理的品种上。


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