1. 履历与风格

个人介绍:兴证资管副总裁兼权益投资部总经理。同济大学经济学硕士,现管理金麒麟、玉麒麟系列产品。2014-2017四年蝉联“三年期权益类最佳投资主办”,2017年获“五年期权益类最佳投资主办”(中国基金报评选),2016年12月获评新财富“中国最佳私募证券投资经理Top50 ”,其率领的兴证资管权益投资团队2015、2016、2017年三年蝉联《证券时报》“中国最佳权益投资团队”奖,2017年10月在《每日经济新闻》举办的“金鼎奖”评选中获评“最佳权益团队”。

投资风格:以价值投资理念为核心,自下而上选股,偏好二、三线蓝筹,强于市场趋势和板块轮动预判,操作灵活,作风硬朗。

2. 投资策略

我们认为目前A股整体估值处于历史相对较低水平,市场处于底部区域,当前位置已经具备了较好的长期投资价值;同时,政策面已经发生重要转变,前期去杠杆的节奏发生了变化,边际宽松的转折点已经出现,流动性和信用宽松已经发生;前期市场恐慌性下跌是市场惯性所致,也是市场进入底部区域特征。

具体而言:第一,从2015年至今,大部分个股调整幅度较大、调整时间较久,市净率、市盈率均处于较低位置;第二,大部分价值蓝筹和价值成长估值合理偏低,已经具备较好的长期投资价值;第三,目前中国经济面临诸多困难,内部经济转型较慢,经济增速会逐步下台阶,地方债问题严重,非法金融乱象严重,房价高企;贸易战外部压力较大,中美关系处于相对紧张状态,国际形势错综复杂;但中国经济基础依然很牢固,技术进步依然保持较快节奏,内部潜力不断被挖掘,优秀企业不断成长并走向全球,企业竞争力持续提升,国内消费能力持续增强,这些因素都会让中国经济继续走在稳步发展的道路上;第四,去杠杆已经取得一定成果,金融乱象逐步在处理过程中,流动性和信用边际宽松发生重大转向,这是市场企稳的重要中期因素;财政政策正在转向积极,对冲信号明显。

2008年底和2012年底均是历史上布局A股投资的最好时点,因此市场的每次深度调整,往往就孕育着投资布局的最佳时机,市场越是恐慌低迷,出现的投资机会越大。


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